企业在产品价格上相互竞争。理论上，经过一段时间之后，价格最低的产品应该卖得最多。由于企业之间的竞争，产品价格应当下降到生产成本的水平。无法跟上价格的企业长期来看无法生存，因此产品价格应当趋向于生产成本。理论是这么说的。
投资
在大多数情况下，生产的成本价可以通过投资来降低。比如投资于规模优势或新技术。投资也可以用于制造更好或更有用的产品。
所做的投资会有回报：它应当为投资的企业带来更多利润。
如果一家企业生产某种产品，并购买了一台更大的新机器人来生产它，就可以降低单件产品的成本。这会增加利润，至少在竞争对手做出同样的投资之前是这样……利润的增加就是投资的回报。
投资回报有多大、能持续多久，取决于技术、当前的行业结构等等。
对投资者而言，投资回报率需要高于借钱的利率。如果回报更低，投资就没有意义。如果回报高于借贷成本，投资就是有利可图的，人们会继续投资，直到收益率降到利率水平。
放眼整个经济，会有许多投资机会。有些收益高于其他。理论上，收益较高的机会会先获得新的投资，然后是收益次之的，依此类推。当达到可获得的最低利率时，这个过程就会停止。这样，投资水平（以及很可能整个经济的增长率）将取决于当时的利率。
货币需求
假设出现了一种降低生产成本的颠覆性新技术。应用这项新技术的投资收益率最初会很高。如果新的收益率高于市场利率，货币需求就会增加。经济中的利率随之应当上升。
人口增长时也应如此：对产品的需求增加，会让投资的收益更好，并增加货币需求。
之前的一篇文章曾指出，从历史上看，货币供应量并不能解释全部。有很多时候，大量的货币供应（比如 17 世纪美洲的黄金涌入欧洲）并没有导致利率下降。
我的猜想是，货币的价格（即利率）由货币的供应和需求共同决定。
当前的低利率
世界人口正在老龄化，许多国家的人口数量已经在下降。这减少了总消费需求，从而减少了生产。在经济收缩的情况下，投资不会很划算（假设技术不变）。货币需求总体上会下降，这意味着市场利率下降。